中装建设2020年实现净利润2.85亿元 业绩逐季回升尽显成长韧性

近日,建筑装饰行业上市公司陆续披露了2020年度业绩快报。结果显示,疫情影响之下行业众多上市公司经营承压,但部分头部企业展现出强大的经营韧性,营收及业绩恢复情况好于行业整体。

　　2月25日晚间,中装建设率先披露2020年度业绩快报。公告显示,中装建设全年实现营业收入54.77亿元,同比增长12.72%;归母净利润2.85亿元,同比增长15.10%。随后2月26日晚间,亚厦股份、金螳螂也披露了2020年度业绩快报,亚厦股份全年营业总收入约107.66亿元,同比下降0.18%,归母净利润约3.10亿元,同比下降27.25%;金螳螂全年实现营业总收入311.73亿元,同比增长1.1%;归母净利润23.79亿元,同比增长1.27%。

　　除了上述三家头部企业,在13家披露了2020年度业绩预告的上市公司中,仅有5家业绩实现了正增长。可以看出,2020年建筑装饰行业上市公司业绩分化明显,头部企业则展现出经营韧性。以中装建设为例,其去年的营收及净利均实现双位数增长,而且从单季度来看,中装建设2020Q1- Q4各季度营收同比增速分别为-35.25%、2.90%、33.91%和33.82%,可见自2季度起,随着疫情得到有效控制,中装建设业务逐步恢复,营收增速已经连续两个月维持30%以上的增幅。

　　在业绩稳健增长之外,中装建设目前的在手订单也比较充裕。截止2020年末,中装建设累计已签约未完工订单金额超105.73亿元,今年1、2月披露的重大工程中标项目金额也已超6.98亿。此外,根据中装建设最新推出的股权激励计划,考核目标以2020年营业收入为基数,2021年、2022年、2023年营业收入增长率分别不低于25%、56%、95%,三年业绩增长“翻番”的目标也彰显了管理层对公司未来发展的信心。

　　安信证券研报表示,中装建设聚焦装饰主业,围绕工程产业链积极进行拓展和延伸,并通过外延扩张战略转型物业管理、IDC、云计算等新兴领域。通过内生增长和外延扩张,公司业绩快速回升,成为装饰黑马,看好公司成长性和新业务对估值的提升,维持“买入-A”评级,目标价9.6元。

　　兴业证券认为,在流动性收缩、经济复苏预期下,行业政策面和基本面继续保持向上。从全年投资角度看,新经济、顺周期等板块或将成为公募基金均衡配置的选择,公司盈利将被视作投资选股的关键因素。近期,顺周期低估值板块轮番上涨,建筑板块估值接近历史最低位置,将获得资金青睐,龙头股或将开始崛起。