洪磊：养老金应配置各类基金 防止FOF变销售工具

截至2016年末，中国共有养老金7.1万亿元，公募基金是养老金重要的投资管理人，在养老金第三支柱建设上起重要作用。9月6日，中基协会长洪磊在养老金专业委员会成立大会表示，养老基金应当坚持生命周期和养老风险管理要求，通过FOF搭建养老资产配置的架构，将养老资金广泛配置于各类基金，帮助投资者获取市场发展的平均回报，防止FOF变为基金销售工具。

洪磊介绍，养老金投资收益主要来自资产配置，通过模拟5种不同风险偏好下企业年金的业绩表现，结果显示，自基期2011年5月1日至2017年8月31日，保守、防御、平衡、积极、激进型指数的平均年化收益率分别为6.82%，6.99%，7.13%，7.25%，7.33%。5个分指数的业绩表现证明，如将投资期限拉长，通过投资基金进行资产配置的策略可获取稳定的回报，实现养老金的增值保值。个人养老金投资需求日益增强，养老金第三支柱政策渐行渐近，管理人应着力提供多元化的养老基金。
全国社保基金理事会副理事长王忠民就养老金管理提出三点建议，首先第三支柱的账户应该是实实在在的个人账户，这样才能享受税收优惠，并且在投资端要有自由的选择权，不限于单一的保险品种，而应是开放式的产品选择，税收递延是非常重要的制度激励，是投资收益的重要来源；其次基金架构有助于形成受托责任和公司内部治理、收益分配相融合的激励关系；最后大型聚合性的资金只适合于做母基金，母基金的具体方式既可以是FOF，也可以是MOM，通过市场化、开放性地选择管理人产品，去做资产配置，分散投资，避免投资单一产品，同时避免短期化去衡量回报，而是要长期考量。