从日股的强势反弹来看 土耳其风险究竟有多大？

　　日本股市今日创下3月以来最大单日涨幅，投资者渐渐意识到对土耳其问题“反应过度”。有分析师开始质疑，伊斯坦布尔证交所的土耳其股票总市值，还不如奈飞的市值高，这样的国家发生经济危机到底能造成多大破坏？

　　近几天，土耳其货币里拉出现暴跌，日本股市也跟着“吓” 跌了。在短短两天内，东证股价指数（Topix）跌幅累计超过3%，日经225指数在过去两个交易日的跌幅同样也超过3%。

　　当土耳其里拉和其它新兴货币奔溃时，日元会成为避险货币而备受市场追捧。日元被动升值后，就可能影响日本出口商品的利润率，进而对上市公司的盈利前景感到悲观，大公司股票遭到抛售，这是新兴市场货币下跌引起日元下跌的逻辑。

　　不过，日本股市周二便结束了大跌，出现强势反弹行情。日经225指数收涨2.15%，创下今年3月以来的最大单日涨幅。同日，土耳其里拉近日来首次出现反弹，日元的升势也得到缓解。

　　不过，在汇率因素之外，市场分析人士普遍认为，日本股市周二大幅反弹的主要原因，是土耳其货币危机的影响力是有限的。日本股市的投资者渐渐意识到，自己对土耳其问题“反应过度”。

　　Pictet资产管理有限公司日本投资负责人Hiroshi Matsumoto对彭博社表示，投资者确实对日本股市有些过度反应。他对日本股市持积极看法，认为土耳其危机不会对日本产生直接的影响。

　　CNBC援引北方信托(Northern Trust)财富管理首席投资官Katie Nixon的分析称：

　　在伊斯坦布尔证交所(Istanbul Stock exchange)交易的土耳其股票总市值，都没有奈飞（Netflix）一家公司的市值高，这样的一个国家怎么会造成如此大的破坏？这完全是直接和间接的影响所造成。有些新兴市场国家的货币相对疲软，且严重依赖外部融资(主要以美元为基础)。因此令人担忧的是，在土耳其发生的事情可能不会只停留在土耳其。

　　Nixon表示，尽管此次危机似乎不会对全球产生重大影响，但美元走强加上新兴市场货币走软可能加剧这一问题。

　　此前的希腊、塞浦路斯、意大利等欧元区国家的债务危机，以及更早的阿根廷、马来西亚、巴基斯坦的经济危机对全球经济的影响均相对有限。虽然其中一些国家向国际货币基金组织寻求援助贷款，但上述国家中，没有一个国家的经济危机引发了全球恐慌。

　　虽然此次土耳其危机的影响仍和过往一些国家一样，很难引起全球金融动荡，但很显然，市场中的投资者更担心其成为“黑天鹅”事件，会触发1997年亚洲金融危机那样看似可控的全球性危机。