杨晓嘉：新三板已出现三个拐点

【财新网】（见习记者 岳跃）全国中小企业股份转让系统董事长杨晓嘉，24日在清华五道口全球金融论坛上表示,“资本市场最大的创新是新三板”。她介绍，今年以来，新三板市场已出现三个拐点。

　　第一个拐点，是投融资同步出现增长。截至5月22日，新三板融资总量已达到211.54亿元，比2014年底的132亿净增近100个亿。其中，融资量最大的是50亿元，最小的有上百万元，融资次数最多的达4次。

　　在融资用途方面，从补充流动资金，到涉及股权激励项目做市融资等方面，融资的外部性增强，加速改变了新三板股权高度集中的格局。

　　第二个拐点，是市场交易由冷变热，且过程加快。数据显示，2014年，新三板平均每天的交易量在6000万到8000万左右。2015年至今，平均每天的交易量超过10个亿，有交易行为的挂牌公司占到三分之二以上。

　　此外，杨晓嘉表示，做市商制度开始发挥作用，新三板目前已做市企业达346家，约占15%，做市交易基本形成了连续的交易曲线，估值和定价的功能开始显现。截至5月22日，新三板做市交易达811.79亿元，为2014年全年交易量的7倍。杨晓嘉表示，做市交易破千亿在即。

　　第三个拐点，是市场参与者的主体和合格投资者的增长速度超预期。截至目前，合格投资者（拥有500万金融资产）达到7.6万户，占比达60%。

　　杨晓嘉认为，新三板使券商真正有了“客户”的概念。券商之前只围绕通道做业务，只认标准条件，不认人。而现在，业务模式已得到改变，并形成了协同效应。

　　在新三板支持创新创业方面，杨晓嘉表示，目前已显现出规模效应，截至5月22日，新三板股挂牌企业已达2452家，比2014年净增900家，总市值达12545亿。