【市场简评】
继续平台整理运行,以待政策与消息面明朗
周四市场回落幅度较大,最终大盘以下跌29.80点收盘,跌幅为1.34%,报收于2187.67点。当日,两市总成交量为2918亿元,较上一交易日减少60亿元。收盘时,两市共20只股票涨停,1只跌停,跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的46.59%。从各板块的表现来看,周四绝大多数板块下跌,上涨的板块主要是船舶、、酒店餐饮、油气改革、绿色照明、供气供热等;而跌幅居前的板块主要有煤炭、证券、有色、航天、、多元、、农业、建材、电力、化纤、水务、造纸、智能机器、建筑等。本轮经济触底反弹主要是政策微刺激和一个短的库存周期所致,本轮经济运行中枢下移的势头并未结束,因此“蜜点”的边际效应将会减弱甚至消失,从这个角度来看也需对市场保留一份清醒。
【两融策略】
市场最大的变局在于货币流动性的拐点不断确认,从年初的银行间利率回落、票据利率回落、国债收益率下行到最新的正回购利率下调,一般贷款利率回落,其中后两者具有标志性意义,可以引导市场利率逐步回落,在此背景下市场机会在中上游。
由于货币层面仍较为宽松以及经济增长大致稳住,整体机会在中上游的估值修复。建议超配:中的小金属及新材料;化工细分品种例如环氧乙烷、环氧丙烷、TDI、有机硅等价格上涨品种;设备类的交运设备、铁路设备、油气设备及电气设备等;汽车产业链;消费品领域超配。标配:;农林牧渔中标配畜禽类及相关的饲料及动保子行业;标配建筑建材、钢铁、电子、国防军工及通信等。低配:大部分和服务类,二阶拐点仍未到来,低配、家电、建筑装饰、家具、交通运输、计算机、商业贸易、传媒等。
【风险提示】
大幅不达预期,人民币大幅贬值
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