互联网金融模式加速细分 e租宝首推A2P

　　7月18日，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台，中国人民银行等十个部门共同为互联网金融的发展出台了一个“健康指南”。业内分析认为，《指导意见》对各类机构有了监管分工，在划出底线的同时，更鼓励金融创新，这将对互联网金融健康有序发展大有益处。而记者从业内获悉，不少互联网金融龙头企业在创新方面已经走在前列，政策东风之下，整个行业有望在规范化与细分化的驱使之下加速各参与主体的优胜劣汰。

　　行业内部加速细分

　　无论从商业模式还是从针对客户来看，互联网金融行业正在加速走向细分。比如，翼龙贷以“三农”为特色，普惠理财推出I2AR模式，而e租宝平台则另辟蹊径，以A2P模式推动平台累计成交额屡创新高。

　　e租宝相关人士介绍，所谓A2P模式，即在资产类型的选择上，e租宝没有简单从个人或者小微企业贷款等常规产品入手，而是从“融资租赁”这一细分领域资产入手。融资租赁行业的“物权”和“债权”非常清晰，融资租赁公司拥有设备的所有权，承租人向融资租赁公司租赁设备用来生产，对设备只有使用权。承租人按期缴纳一定的租金，大大降低了违约风险，因此，融资租赁债权具有天然的风控优势。并且融资租赁行业的租期较长、收益稳定，细分公司也比较集中，风控相对稳妥。

　　融资租赁行业的“痛点”是资金短缺。作为类金融机构，传统融资租赁公司一端向承租人提供大额资产，另一端却面临着租金回收慢，缺少长期、稳定的现金来源拓展自身业务等问题，“业务做得越好，资金越紧张”是全国融资租赁行业之痛。

　　鉴于此，e租宝创新性地搭建起“融资租赁+互联网金融”的A2P模式，将严格核验的债权，通过互联网对接个人投资者，一端“A”对接融资租赁，一端“P”构成财富端，互联网金融平台提供居间服务，吸纳闲散资金。投资者获取了稳定回报，融资租赁行业公司获得了流动资金，有实力拓展更为优质的承租客户。

　　值得一提的是，面对财富端广大投资者的A2P平台应更加专业化，平台、投资人、融资租赁公司以及相关保理公司、担保公司，众多主体的关系确定应更加牢固可靠。为使交易流程有法可依、有章可循、简便易操作，e租宝特别聘请了专业的律师和专家团队，将所有利益相关方的关系落实为一整套法律文本，并创造了线上线下14层闭环风控，增强交易流程的规范性，为投资者提供更有力的保障。并且，e租宝加强了专业资产交易的服务升级，比如引入保理公司，便于投资者在e租宝平台可以自由赎回资金。

　　参与主体或走向分化

　　据了解，在发达国家，融资租赁已成为与银行信贷、证券并驾齐驱的三大融资工具之一，美国等西方国家租赁渗透率普遍达到 20%～30%，而中国的渗透率依然在个位数；2014年，中国融资租赁行业规模约为3.2万亿元，同比增长50%，市场空间大且高成长，e租宝所专注的融资租赁资产类型依然是一片蓝海。实践证明，A2P模式具有广阔的市场空间。

　　截至7月底，e租宝平台累计成交规模已经近170亿，日均成交额超2亿。

　　业内人士分析认为，互联网金融得益于线上的技术创新，其本质还是金融，根本目的还是要服务线下实体经济。实际上，线下的市场空间支撑了线上的快速发展。具体到融资租赁行业，绝大多数资产本来沉淀在线下，缺少足够流动性，或者只能在小范围内流转。

　　正是A2P模式的创新探索，将线下的融资租赁债权转移到线上，让财富端更多的投资者能够参与进来，实现了资产从线下到线上流转，又将线上资金反哺线下发展的效果，将资金引入有融资需求的实体企业，实现对实体经济的输血，让资源在更大范围优化配置。因此，从某种程度上说，e租宝正是一种“沉淀资产+互联网”相结合的O2O模式。

　　“实际上，无论采用何种模式，都是为了在细分领域最大范围地保证投资的安全性与收益率。”华泰证券相关分析师表示，尤其在央行、银监会、证监会等部委日前联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的背景下，互联网金融的发展利于金融生态环境的优化和投融资金融链条的完善，为实体经济和个人投资者带来红利；龙头互联网金融公司将受益于正规金融的资源和专业优势，这将在日后金融行业的分化进程中逐渐成长为优秀力量。在市场参与主体走向分化的过程中，一些拥有创新模式和先发优势平台有望加速崛起。