5月非农前瞻：四大要点助你研判今夜数据

今天晚间又是一月一次的美国非农时间，届时5月非农报告将揭示美国就业市场在疲弱的一季度后能否延续复苏势头。
　　此前继一季度增长下滑之后，4月就业增长步伐加快。德意志银行认为如果5月份非农就业报告强劲，它可能会影响到6月17日美联储声明的基调。
　　彭博社调查的经济学家们预期5月非农就业人数将增长22.6万人，此前次月为新增22.3万人。就在3月新增就业人数一度创下8.5万人的“雷人”数字，为2012年6月以来最低。而2014年的就业增长是1999年以来最好的一年。
　　那么本月的非农数据中，包含就业人数在内，投资者们该关注哪些点呢？见闻在这里提供四个方面供投资者参考：
　　1.薪资
　　“我的注意力将集中在薪资上，”法兴银行美国首席经济学家Aneta Markowska表示。他预测本次薪资增速可以达到0.3%。彭博调查的经济学家预期中值为5月薪资环比增长0.2%，同比增长2.2%。
　　事实上，自2009年6月以来薪资的环比增速基本就围绕0.2%、同比增速围绕2%在小幅度波动。
　　在去年三季度以前薪资增速和劳动力成本的增速基本都维持在低位，但三季度以后劳动力成本迅速攀升，其增速已经超过了薪资增速。这显示非农报告中的薪资增速也有望在短期内开始突破原有区间。
　　下图中蓝色虚线为美国劳工局公布的雇用成本同比变化，红线为平均时薪同比变化：
　　尽管美联储主席耶伦已经表示过，薪资并不是决定首次升息时间的先决条件，但美银美林全球经济研究联合主管Ethan Harris表示，薪资仍然是政策制定者们决定货币政策正常化时的重要参考指标。