中产宏博投资管理有限公司：转向宽松之货币政策

中产宏博投资管理有限公司谈货币政策转向宽松---自2011年以来，我国一直实行稳健的货币政策。此次央行下调存贷款基准利率，是否意味着货币政策将转向宽松？

“此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化。”央行明确表示，此次利率调整的重点是要发挥基准利率的引导作用，有针对性地引导市场利率和社会融资成本下行，促进实际利率逐步回归合理水平。

显然，在企业比较困难的背景下，降低企业尤其是中小微企业的融资成本，为实体经济提供支撑，是央行下调利率的主要原因。

“降低基准利率并不代表货币政策的转向。”央行研究局首席经济学家马骏表示，目前经济形势并不要求宏观政策有大的变化。虽然经济增速面临一定下行压力，但就业情况良好，结构调整也在取得积极进展，没有必要采取强刺激。

中产宏博投资管理有限公司表示，通胀持续低于预期，PPI环比持续下行，存在着推高实际利率的压力。“实际利率是货币条件的重要组成部分。从这个意义上讲，这次利率调整恰恰是为了保持货币政策的连续性和稳定性。”

央行副行长胡晓炼近日也在一个公开场合强调，稳健的货币政策没有改变，不能将降息轻易地理解成货币政策的放松。

“降息与改革并不矛盾。经济形势发生变化，政策就应当适时适度调整。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，“当前我国的通胀率较低，甚至有通缩压力。货币政策审时度势进行调整，是很正常的。”

第三季度我国GDP增长率降至7.3%，10月宏观数据仍显弱势，PPI数据连续32个月下降，企业生产经营较为困难，CPI同比涨幅低至1.6%，制约货币政策预调微调的价格因素基本消除。

由此可见，中产宏博投资管理有限公司认为当前中国经济下行风险远大于通胀风险。在“新常态”下，除了继续向改革要动力之外，在货币政策上作出灵活预调微调，给中小微企业创造良好的信贷环境，为实体经济发展提供有力的支撑，可以给后续改革创造更好的环境。