加股金125亿扶持基金破冰实体经济困局

       从2014年“互联网金融异军突起”，到2015年“促进互联网金融健康发展”，再到2016年“规范发展互联网金融”，互联网金融在政府工作报告中的高频现身与表述变化，透露出行业的发展阶段和政府态度的微妙变化。


       在国家强化互联网金融监管、实体经济长期萎靡不振的大背景下，中小企业转型升级扶持基金的出现和火爆显得有些“鹤立鸡群”。

       “好事不出门，坏事传千里”，打着“互联网金融”旗号的非法融资的平台频繁 “跑路”，在过去的两年中，人们对于互联网金融风险的忧虑不断加码。在这样的市场环境下，加股金平台的出现，却为整个互联网金融行业带来莫大欣喜…

       公开资料显示，合兴永盛相继通过线下方式在多个地区设立了省级加股金项目运作子公司及合兴永盛投资控股省级分公司。据不完全统计，目前合兴永盛已经完成在河南、贵州、山东三省的布局，与陕西安康多家企业的接洽也已进入重要阶段。按照规划，首批5亿元基中小企业发展扶持基金将按照河北、贵州、山东、陕西各500百家、河南省1000家的规模在6月1日正式进行投放。

       合兴永盛集团负责人表示，中小企业转型升级扶持基金是深圳合兴永盛投资控股集团所创立的“加股金互联网金融服务”平台体系的三大构成部分之一，另外两部分是首期规模各为200亿元人民币的加股金股权并购母基金和股权投资母基金，这是深圳前海推进“双创”战略的一项“颠覆式”金融创新。

       虽然距离首期5亿元中小企业转型升级扶持基金正式投放还有二十余天的时间，但加股金互联网股权投资平台每天飞速递增的企业会员注册量却可以用“蜂拥而至”来形容。
       据资深业内金融专家分析，加股金平台的创新体现在多个方面，完美整合和解决了平台内各角色的市场需求。就中小企业转型升级扶持基金来分析，主要有三个方面；

       一是扶持基金资金来源机构化。据悉，首期规模达5亿元的中小企业转型升级扶持基金的资金来源并不是面向公众募集的，而是来自于以各省授权管理费（每个省6000万元、合兴永盛集团及子公司股东出资款等）为主的自有资金，其后续大规模投放资金也主要是由全国各省级授权管理费及全国子公司股东出资款。这种资金构成模式也就意味着资金本身的不确定性和风险系数更低。这对需要稳定资金投入的中小企业而言具有十分积极的意义。

       二是投资诉求公益化。他认为，相较于传统以融资为内核展开的互联网金融运作模式，根植于加股金生态体系的中小企业转型升级扶持基金的诉求更为宏观和公益化。他引述了一段加股金股权投资平台公开资料中关于中小企业转型升级扶持基金的介绍来进一步说明这一特征：合兴永盛集团与各地政府投管委、商务厅、投资促进处、发改委、中小企业管理部门签署合作文件，约定合作条款。直投子基金对各地政府推荐的本地生产制造、教育、大健康产业、大农业产业等中小微实体企业进行首次股权投资。该基金投放不设立门槛，不签署任何强制条款，不存在“对赌”条款，不要求分红派息、企业盈利指标要求条款、投资退出保障条款、管理层回购条款、违约赔偿条款等，做到完全扶持性投放。投资金额象征性持有被投企业小部分股权比例或大股东代持。不干涉企业经营管理，不限制企业任何发展。采用被动性退出和自主股权交易（股权转让、并购、收购、IPO）退出。

       三是运作生态化。在大数据平台的支撑下，被投放扶持的中小企业将成为加股金生态体系中的一员。通过众多第三方服务机构所带来的智慧、资源、管理理念、行业人才引进、商业模式更新、新技术、先进生产设备等，全方位提升实体中小企业的转型升级动能。在他看来，这事实上已经从传统的“授人以鱼”转换为了“授人以渔”。其对融资功能的弱化将在很大程度上推动中国实体中小企业转型升级实践的代际更迭。

       不过，这位专家坦言，中国中小企业转型升级难并非个例，加股金中小企业转型升级扶持基金首期5亿元的投放规模相较于全国基数庞大的中小企业而言力量有限。但他相信，这种“颠覆式”的金融创新在获得市场认可后，其所带来的示范效应将非常可观，资金投放规模有望进一步扩大。

       合兴永盛（深圳）投资控股有限公司CEO陈宇飞在近期的公开表态也印证了这位专家的判断。他表示，中小企业转型升级扶持基金的首期规模虽然仅为5亿元，但随着后续项目的跟进，今年该基金的整体投放规模预计将达到125亿元规模，中小企业转型升级有望实现由点及面的破局。

       文 《许浩》见习记者 朱江宏